美國聯儲局維持利率不變

美 國 聯 儲 局 結 束 一 連 兩 日 政 策 會 議 ， 維 持 利 率 在 0 至 0.25% 不 變 ，並 宣 布 下 月 起 ， 將 每 月 買 債 規 模 再 縮 減 100 億 美 元 ， 減 至 650 億 美 元 ， 符 合 市 場 預 期 。 自 12 月 聯 儲 局 會 議 後 接 獲 的 訊 息 顯 示 ， 近 幾 季 ， 經 濟 活 動 有 所 成 長 。 勞 工 市 場 指 標 錯 綜 ， 但 結 果 顯 示 進 一 步 改 善 。 失 業 率 已 見 下 降 ， 但 仍 居 高 不 下 。 近 幾 個 月 ， 家 庭 支 出 與 企 業 固 定 投 資 進 展 加 速 ， 但 房 屋 市 場 復 甦 有 所 減 緩 。 財 政 政 策 抑 制 了 經 濟 成 長 ， 只 是 抑 制 的 程 度 正 在 消 退 。 通 脹 低 於 聯 儲 局 的 較 長 期 目 標 ， 但 較 長 期 通 脹 預 期 ， 仍 然 穩 定 。 為 符 合 法 定 任 務 ， 聯 儲 局 尋 求 促 進 最 大 就 業 與 物 價 穩 定 。 聯 儲 局 預 期 ， 由 於 適 當 的 政 策 寬 鬆 ， 經 濟 活 動 將 以 溫 和 的 速 度 擴 張 ， 失 業 率 將 緩 慢 下 降 ， 邁 向 聯 儲 局 認 為 符 合 雙 重 任 務 的 水 平 。 聯 儲 局 認 為 ， 經 濟 與 勞 工 市 場 展 望 的 風 險 ， 已 變 得 更 接 近 平 衡 。 聯 儲 局 了 解 ， 通 脹 持 續 低 於 聯 儲 局 的 2% 目 標 ， 可 能 對 經 濟 表 現 構 成 風 險 ， 聯 儲 局 正 密 切 注 意 通 脹 的 發 展 ， 找 尋 中 期 內 ， 通 脹 將 反 彈 至 目 標 水 平 的 證 據 。 考 量 自 目 前 的 資 產 購 買 計 劃 開 始 以 來 ， 聯 邦 財 政 減 縮 的 程 度 ， 聯 儲 局 仍 然 認 為 這 段 期 間 ， 經 濟 活 動 與 勞 工 市 場 情 況 的 改 善 ， 符 合 較 廣 泛 經 濟 增 加 的 強 勢 。 由 於 邁 向 最 大 化 就 業 的 累 積 進 展 ， 及 勞 工 市 場 情 況 展 望 改 善 ， 聯 儲 局 決 議 進 一 步 溫 和 減 少 購 買 資 產 的 速 度 。 自 2 月 開 始 ， 聯 儲 局 將 以 每 月 300 億 美 元 速 度 ， 而 非 每 月 350 億 美 元 ， 增 加 持 有 機 構 抵 押 貸 款 擔 保 證 券 ， 並 以 每 月 350 億 美 元 速 度 ， 而 非 每 月 400 億 美 元 ， 增 加 持 有 較 長 期 政 府 公 債 。 聯 儲 局 將 維 持 目 前 將 所 持 有 的 機 構 債 券 與 機 構 抵 押 擔 保 證 券 償 還 的 本 金 ， 進 行 再 投 資 機 構 抵 押 貸 款 擔 保 證 券 的 政 策 ， 並 將 於 公 債 標 售 中 ， 將 到 期 的 公 債 進 行 展 期 。 聯 儲 局 持 有 的 大 量 且 不 斷 增 加 的 較 長 期 證 券 ， 當 能 持 續 對 長 期 利 率 構 成 下 降 壓 力 ， 支 撐 抵 押 貸 款 市 場 ， 並 協 助 讓 更 廣 泛 的 金 融 情 況 更 加 寬 鬆 ， 繼 而 將 促 成 更 強 勁 的 經 濟 復 甦 ， 並 隨 著 時 間 ， 協 助 確 保 通 脹 處 於 最 符 合 聯 儲 局 雙 重 任 務 的 水 平 。 聯 儲 局 將 密 切 注 意 未 來 幾 個 月 所 接 獲 的 有 關 經 濟 與 金 融 發 展 的 訊 息 ， 並 將 持 續 購 買 公 債 與 機 構 抵 押 貸 款 擔 保 證 券 ， 並 適 當 運 用 其 他 政 策 工 具 ， 直 到 在 物 價 穩 定 情 況 下 ， 勞 工 市 場 展 望 大 幅 改 善 。 若 接 獲 的 通 脹 數 據 ， 支 持 聯 儲 局 的 勞 工 市 場 情 況 持 續 改 善 且 通 脹 邁 向 較 長 期 目 標 的 預 期 ， 則 在 未 來 會 議 中 ， 聯 儲 局 可 能 以 進 一 步 增 加 的 幅 度 ， 減 緩 購 買 資 產 的 速 度 。 然 而 ， 購 買 資 產 並 非 預 定 的 行 程 ， 聯 儲 局 對 速 度 的 決 定 ， 仍 將 依 據 聯 儲 局 對 勞 工 市 場 與 通 脹 的 展 望 ， 及 對 這 些 購 債 行 動 的 效 率 與 成 本 的 評 估 而 定 。 為 支 持 持 續 邁 向 最 大 化 就 業 與 物 價 穩 定 ， 聯 儲 局 今 日 重 申 ， 在 資 產 購 買 計 劃 結 束 且 經 濟 復 甦 轉 強 後 ， 高 度 寬 鬆 的 貨 幣 政 策 立 場 ， 將 依 舊 適 當 一 段 相 當 長 的 期 間 。 聯 儲 局 亦 重 申 ， 目 前 0 至 0.25% 格 外 低 的 聯 邦 基 金 利 率 目 標 範 圍 ， 將 屬 適 當 ， 至 少 在 失 業 率 仍 高 於 6.5% 是 如 此 ， 未 來 一 至 二 年 的 通 脹 ， 預 期 將 不 會 較 聯 儲 局 2% 的 較 長 期 目 標 ， 高 出 0.5 個 百 分 點 ， 且 較 長 期 通 脹 預 期 持 續 獲 得 抑 制 。 在 決 定 維 持 高 度 寬 鬆 貨 幣 政 策 立 場 多 久 方 面 ， 聯 儲 局 亦 將 考 慮 其 他 訊 息 ， 包 括 勞 工 市 場 情 況 的 額 外 數 據 ， 通 脹 壓 力 與 通 脹 預 期 指 標 ， 及 金 融 發 展 數 據 。 聯 儲 局 持 續 預 期 ， 根 據 對 這 些 因 素 的 評 估 ， 維 持 目 前 聯 邦 基 金 利 率 目 標 範 圍 的 時 間 ， 遠 超 過 失 業 率 跌 破 6.5% 之 時 ， 可 能 將 屬 適 當 ， 尤 其 若 預 期 的 通 脹 持 續 低 於 聯 儲 局 2% 的 較 長 期 目 標 的 話 。 當 聯 儲 局 決 定 開 始 取 消 政 策 寬 鬆 時 ， 將 採 取 符 合 最 大 化 就 業 與 2% 通 脹 目 標 的 平 衡 的 方 式 為 之 。 下 次 議 息 會 議 將 於 3 月 18 / 19 日 (美 國 時 間) 舉 行 。